“黑周一”衰退恐慌情绪支配全球市场，一场波澜壮阔的“绿色浪潮”再度袭来，加密市场被暴力去杠杆。在本轮压力测试中，作为流动性基石的DeFi领域因未出现严重的脱钩和坏账风险，较以往展现出更强的抗压能力。

与此同时，当前DeFi数据展示出向好态势，且主打分红回购的经济叙事也备受认可，市场似乎正再次掀起新一轮DeFi价值发现。然而，DeFi代币的市场表现却不尽如意，且近一段时间Uniswap和MakerDAO等DeFi协议大量抛售手中筹码也引发市场担忧。

数据表明低迷许久的DeFi领域正在复兴。DeFiLlama数据显示，DeFi的TVL在2023年跌至约360亿美元低点后，在今年一度突破1090亿美元，复苏到2022年年中的TVL水平。同时，Token Terminal最近发文也指出，DeFi的活跃贷款额已经回到了自2022年初以来高点，约为133亿美元。

另外，DEX的市场份额也在快速增长。The Block数据显示，截至8月7日，DEX相对于中心化交易所（CEX）的月交易量达到14.4%，创下历史新高。特别是Solana上的DEX交易量在近期暴涨，更在7月以558.76亿美元的月交易量首次超越以太坊。

而在价值回暖的同时，DeFi的抗风险力也有所提升。众所周知，每一次极端环境，都是对DeFi赛道的一次考验，大额清算、大幅脱钩以及大量坏账.....以往DeFi在极端行情中的流动性状况往往不容乐观，也导致市场对该赛道长远发展的担忧和质疑。

而在本轮市场流动性又亮红灯之际，虽然DeFi领域仍出现了大规模清算，Parsec Finance数据，以太坊DeFi协议在8月5日当天创下年内清算记录，清算金额超过3.5亿美元，但并未出现恐慌性的踩踏事件。

“虽然市场经历了剧烈震荡，但DeFi领域依然稳健。”DeFi研究员Ignas多方面解读了DeFi市场在暴跌压力下的现状，包括Lido的stETH提款队列并未显著增加、主要的LST代币脱钩现象不明显、主要稳定币没有出现重大脱钩现象等。例如，Aave创始人在X平台发文表示，该协议经受住了14个活跃市场各种L1和L2的市场压力，确保了210亿美元的价值，并在一夜之间通过清算获得600万美元的收入，“这证明了DeFi建设的价值所在”。

当前DeFi赛道展示出的韧性也引起社区的共鸣，均表示这一领域的抗压表现正变得更强。比如，加密KOL陈默表示，目前DeFi是唯一已经确定的需求，真正从0到1穿越周期，其身位与中心化交易所基本等同；@Cody_DeFi也同样表示，相比于之前，DeFi更加有条不紊的处理了一批链上高杠杆，尤其是LST基本没脱钩，说明Leveraged Staking（杠杆抵押）依然很安全，圈子内的生态越发熟练处理这类“事故”。