撰文：Jesse Zheng 、Willie Shi 、Yue Wang、李国权

本文深入分析了加密货币对融资策略的变革性影响，特别关注从首次代币发行（ICO）到空投及其他方式的演变。我们探讨了代币的重要性，阐明了 ICO 相较于传统融资方法如首次公开募股（IPO）和众筹的优势。此外，我们还对空投作为启动机制和项目发展促进工具的有效性进行了批判性评估。为了优化生态系统的收益，我们提出了一套空投设计机制。此外，我们介绍了最新的融资策略，并指出了未来研究的有意义方向。通过提供有价值的见解和参考，我们的文章为探索新的加密货币融资策略的研究人员和从业者提供了全面的指南。

1.引言

加密货币使用密码技术创建，并作为数据存储在虚拟空间中，近年来已彻底改变了金融业（Geuer&L2023）。这些去中心化的数字资产独立于中央银行运作，提供了一种基于区块链技术的新型支付系统（Jiménez.et.al2021）。加密货币特别是比特币显著改变了交易、投资和财富存储的管理方式（Stein&S2020）。它们在交易透明度、费用降低和跨境转账速度方面具有显著优势，标志着金融世界的范式转变（Enajero&S2021）。了解其长期影响至关重要。加密货币的一项显著影响是它们能够促进项目成功筹款，为社会带来利益和变革（Li.et.al2019）。

本文将作为全面指南，重新思考在现代金融环境中利用加密货币融资的策略，描绘了融资的演变及未来发展方向。第二部分解释了代币的核心价值。第三部分介绍了首次代币发行（ICO）及其发展，包括机遇和风险，并与其他传统筹款方法进行了比较。第四部分介绍了当前最流行的融资启动方式，即空投机制。第五部分提出了使用加密货币进行未来协议融资的有效标准。第六部分展示了加密货币原生项目使用加密货币启动项目的最新方式，如铭文 BRC-20 和去中心化物理基础设施网络（DePIN）。