1. 首页
  2. 新闻

8月底链上数据分析:大波动即将到来?

当前,比特币的市场投机活动相对低迷——在最近的一段时间中,不仅投资者只能锁定微薄的边际损益,并且永续掉期市场也重归宁静。但从历史上看,这种平静是暂时性的,而且往往预示着未来即将出现更大的波动。

摘要
  • 当前,比特币市场的净资本流入已明显转冷,投资者近期的盈亏都非常少。
  • 所有的亏损几乎都由短期持有者群体承担。
  • 但随着很大一部分短期持有者的持币时间超过155天,他们已经转为长期持有者。
  • 永续掉期市场的投机活动经重归宁静,无论是投机者的兴趣,还是多头的杠杆都在降温。
市场流动性分析

在过去的几个月里,比特币市场的净资本流入开始放缓。这表明投资者在一定程度上处于盈亏平衡的状态。

但是,比特币市场的资本流入很少如此平静——在过去89%的日子里,资本流入量大于近期(熊市除外)。同样值得注意的是,在类似的倦怠期后,往往伴随而来的是市场波动性的大幅上升。

尽管如此,比特币的总市值仍处于6190亿美元的历史最高点,而自2022年12月的1.5万美元低点以来,市场的净资本流入已高达2170亿美元。

图一:比特币市场总市值变化(百分比)

在我们衡量投资者的平均未实现利润时,MVRV比率是一项极有用的工具。

在过去两周内,MVRV比率为1.72,基本等于其历史均值。这一关键水平常常意味着着宏观牛市与熊市趋势之间的转折点,而现今,在大约51%的交易日里,MVRV值在这个平均值以上。

这表明投资者的盈利能力已基本复归到平衡位置,在ETF推出之后,市场的兴奋和热情已完全冷却。

图二:MVRV标准差区间

除此而外,在我们衡量利润的各个指标中,供应百分比所反映出的情况也与之类似。

与MVRV比率一样,在经过了一系列的震荡之后,这一指标已恢复到其长期平均值。这种情况在2016年末、整个2019年波动期间,以及2021年中期抛售期间均有出现。

图三:比特币盈利供应

卖方风险比率是另一个有用的工具,它用以评估市场的盈亏平衡度。我们可以这样考虑该指标:

  • 高值表示当投资者出售比特币时,他们要么血赚落袋,要么血亏割肉。这时市场价格波动剧烈,可能需要重新找到平衡。
  • 低值表示当投资者卖币的时候,他们基本不赚不亏。在这种情况下,当前价格范围内的“盈亏势能”已经耗尽,这通常意味着市场总体波澜不惊。





免责声明:本站所有内容不构成投资建议,币市有风险、投资请慎重。
- FTFTX资讯

相关推荐