熊市期间，流动性的减少使得行业发展只能寄希望于“板块轮动”的交替炒作，比特币生态以及L2生态成为这一阶段的为数不多的“叙事级别利好”，尽管后续市场表现参差不一，但在一定程度上也为后续比特币现货ETF、以太坊现货ETF等“合规里程碑事件”的达成奠定了基础。

而站在比特币创世区块诞生后的第十五个年头、比特币成功完成第四次减半的2024年，随着包括比特币在内的加密货币市场与美国股市、美国经济以及世界政治经济局势联系日益紧密，中本聪设想中的“点对点支付的电子货币系统”的愿景越发可望而不可及。以此观之，或许加密货币正在走向一个失落的未来——曾经的主权个人主义、网络国家构想、去中心化使命逐渐被抛之脑后，等待着我们的，是进度未知而又业已注定的“中心化主义收编”。

继本系列《上篇》对加密创投周期中的2016-2021年进行简要回顾之后，Odaily星球日报将于本文对2022-2024年，即本轮周期中具有代表性的行业事件与加密创投趋势进行梳理与总结性分析，供读者朋友交流参考。

本文篇幅较长，为方便读者理解查阅，TL，DR（太长不看）版本如下：

• NFT 成以太坊最后加密荣光，2022年5月猴地发售成“落幕一刻”；

• UST、LUNA、3AC、FTX 纷纷爆雷，加密行业成“连环炸弹库”；

• 至暗时刻之后，比特币生态与Meme币成加密行业新增量热点；

• 比特币、以太坊ETF接连通过，行业合规里程碑或成“行业墓碑”；

• 创投路径依赖3大破除方法：异常值监测、内部妖怪联盟、外部顾问机制；

• 细数2022-2024年活跃投资机构名单：交易所风投部门、游戏赛道居前列；

• 加密大趋势：公链从一到多，行业格局西升东落，唯“流动性”永恒。

时间进入2022年，NFT 仍然是彼时绝对的“热门赛道”——华人明星及 IP 公司争相涌入，周杰伦、余文乐、陈冠希、潘玮柏等相关的 NFT 项目轮番登场又迅速被市场淘汰；Azuki 以其极具辨识度的“漫画风”成为继 BAYC 之后另一个现象级 NFT 项目；包括Paco Rabanne、Dolce & Gabanna、Etro、Tommy Hilfiger、Dundas、Cavalli、Nicholas Kirkwood和Elie Saab等在内的数十个品牌出席Decentraland 内举办的“首届元宇宙时装周”；Moonbirds 因项目创始人 Kevin Rose “知名投资人”的身份及此前的 Proofs 系列 NFT 一度高达100 ETH 的地板价而大获成功；主打“Move To Earn”概念的 GameFi 游戏 STEPN 相关的运动鞋 NFT 道具也成为破圈的“炒作标的”。